编者按：2023年，信托行业开启第三次转型，从制度设计到实践路径，从监管到公司，从战略到业务，从产品到服务……方方面面传递出转型的紧迫感和责任感。

　　这一年，信托业务三分类新规实施，厘清了业务边界与服务内涵，开启行业新一次转型；严监管持续，风险加速出清，倒逼信托公司加快转型步伐；增资潮再起，提高信托公司资本金实力和风险防范能力，满足转型发展需求；高管变动频频，调整优化战略发展规划，应对转型挑战；业务结构持续优化，标品信托增势迅猛，转型效果渐显……种种变化凝聚成行业转型的缩影。今日，本文从六个维度透视2023年中国信托业发展，记录行业转型中的阵痛与成长。

　　三分类新规开启行业转型

　　近年来，信托公司信托业务持续发展，业务形式不断创新。与此同时，信托业务分类体系运行多年，与信托业务实践已不完全适应，存在分类维度多元交叉、业务边界不清和服务内涵模糊等问题，完善信托业务分类体系的呼声越来越高。

　　在此背景下，2023年3月24日，原银保监会发布《关于规范信托公司信托业务分类的通知》（以下简称“三分类新规”），将信托业务分为资产服务信托、资产管理信托、公益慈善信托三大类共25个业务品种，自6月1日起实施，标志着信托业开启第三次转型。

　　信托行业第一次转型是2000年左右从融资平台类业务向表内投资业务转型，第二次转型是2008年左右向融资类和通道类业务转型，本次转型的方向是资产服务信托、资产管理信托和公益慈善信托。

　　具体来看，资产服务信托按照服务内容和特点，分为财富管理服务信托、行政管理服务信托、资产证券化服务信托、风险处置服务信托及新型资产服务信托五类、共19个业务品种；资产管理信托依据资管新规，分为固定收益类信托计划、权益类信托计划、商品及金融衍生品类信托计划和混合类信托计划共4个业务品种；公益慈善信托按照信托目的，分为慈善信托和其他公益信托共2个业务品种。同时，为了有序实施存量业务整改，确保平稳过渡，设置3年过渡期。

　　事实上，本次分类改革酝酿已久。2022年4月份，原银保监会将《关于调整信托业务分类有关事项的通知（征求意见稿）》下发各信托公司征求意见，并于当年10月份下发《关于调整信托业务分类有关事项的通知》；同年12月份，公布《关于规范信托公司信托业务分类有关事项的通知（征求意见稿）》。2023年3月底，三分类新规正式出台。

　　三分类新规的正式实施，厘清了各类信托业务边界和服务内涵，引导信托公司以规范方式发挥信托制度优势，抖客网，巩固治理成果，丰富信托本源业务供给。这不仅是对资管新规的落实，更是对信托业务转型方向和监管思路的再次确认，对信托公司开展新一轮转型具有指导性意义。

　　继三分类新规后，11月16日，国家金融监督管理总局发布《信托公司监管评级与分级分类监管暂行办法》（以下简称“监管评级新规”），对信托公司分级分类监管工作进行规范，设置公司治理、资本要求、风险管理、行为管理和业务转型五大评级模块，并设定对评级调升和调降的若干调整因素。评级结果分为6个级别，级别越高表明机构风险越大。从监管评级1级至6级，逐步提高信托公司非现场监管强度和现场检查频率，对具有系统性影响的信托公司，相较于同级别的其他公司进一步强化监管，促使其稳健经营。

　　总体来看，三分类新规、监管评级新规的实施，体现出监管政策的一致性和协同性，核心在于引导信托公司大力开展资产服务信托、公益慈善信托等本源业务，规范发展资产管理业务，持续压降待整改业务。在此形势下，信托公司走差异化转型之路成为趋势。

　　信托资产规模稳中有升

　　2023年，信托资产规模延续去年以来稳中有升的趋势。从信托资金结构看，以证券投资信托为主的标品信托发展迅猛，投向证券市场和金融机构的规模提升；房地产信托持续收缩，规模降幅明显，信托业转型效果初步显现。

　　中国信托业协会最新公布的数据显示，截至2023年二季度末，信托资产规模达21.69万亿元，较一季度末增加4699亿元，环比增幅为2.21%，较上年同期增加5769亿元，同比增幅为2.73%。自2022年二季度以来，信托资产规模已连续五个季度实现同比正增长。

　　之前，受监管环境变化的影响，信托资产规模同比增速从2018年9月份开始转负，并一直延续到2022年3月末，信托资产规模从26.25万亿元的历史峰值降至2022年3月末的20.16万亿元，降幅达23.18%。

　　按资金来源划分，可分为资金信托和管理财产信托。截至二季度末，资金信托规模达15.7万亿元，占信托总规模的72.38%。主要投向证券市场、工商企业、金融机构、基础产业、房地产等五大领域，对应的资金规模分别为5.06万亿元、3.83万亿元、2.19万亿元、1.51万亿元、1.05万亿元，占比分别为32.22%、24.38%、13.97%、9.64%、6.68%。

　　信托公司根据回归资管行业本源的转型要求，大力发展标品信托，培育金融市场投资能力，投向证券市场、金融机构的规模和占比持续提升。截至2023年6月末，投向证券市场（包括证券、债券和基金）的资金信托规模为5.06万亿元，同比增幅为29.92%；占比32.22%，环比、同比分别提高2.3个、6.01个百分点。做大做优做强证券市场类信托业务已成为行业转型共识，信托资金配置向标准化资产转移的趋势进一步凸显。此外，投向金融机构的资金信托规模为2.19万亿元，较上年同期增加2387亿元，增幅达12.22%；占比13.97%，环比、同比均小幅上升。

　　随着标品信托持续发力，信托业在金融市场的参与度将提升。在目前监管套利及非标嵌套被严格杜绝的情况下，以债券投资为主的标品信托近年来得到持续发展，预计市场规模将持续上升。

　　今年以来，传统信托业务受到较大挑战，投向工商企业、基础产业、房地产领域的规模和占比进一步下降。房地产信托曾是信托公司的支柱业务和重要收入来源。近年来，受监管政策以及房地产行业整体环境影响，投向房地产的信托资金占比一直呈现下降趋势。截至2023年6月末，投向房地产的信托资金规模为1.05万亿元，较上年同期下降3661亿元，同比降幅为25.87%，环比下降7.08%；占比6.68%，较上年同期下降2.85个百分点。

　　随着房地产相关调控政策不断优化和政策效应的叠加，房地产市场逐步企稳，2023年二季度的房地产信托资金规模同比、环比降幅均有所收窄，房地产信托风险表现出稳步缓释的特征。

　　新华信托成首家破产信托公司

　　2023年5月26日，进入破产程序近一年后，新华信托被重庆市第五中级人民法院裁定宣告破产。由此，新华信托成为2001年信托法颁布以来第一家破产的信托公司，我国信托公司的数量也从68家减至67家。

　　令人唏嘘的是，新华信托曾是首批获得信托业务经营资格的5家公司之一。其破产历程则可追溯到2020年。彼时，由于新华信托等六家机构触发相关接管条件，为保护保险活动当事人、信托当事人合法权益，维护社会公共利益，原银保监会决定于2020年7月17日起，依法对相关机构实施接管。接管期满一年后，该六家机构接管期又被延长至2022年7月16日。